在深化国有企业改革、推动高质量发展的背景下，如何构建更为坚实有效的内部控制体系，是企业界与监管层共同关注的重要课题。近期，业内发布的《中国上市公司内部控制白皮书（2025）》及相关学术研究，为这一领域的探讨提供了新的视角。

本文观点与素材，主要援引自《中国内部审计》2025年第12期刊载的学术文章《穿透式监管：驱动国企内控体系范式重构的核心引擎》（作者：胡为民，单位：深圳市迪博技术有限公司）。我们对其中的核心思路进行梳理与呈现，旨在为相关从业者提供一份有价值的参考读物，以促进专业交流与思考。

一、内控体系升级：从形式到实质的价值追求

现代企业治理对内部控制提出了更高要求。相关研究指出，一种被称为“穿透式监管”的理念与方法，正推动企业的内控目标从满足基础合规性检查，向主动管理实质风险、进而为企业创造与守护价值的更高层次演进。这一转变，意味着内控工作的重心与边界正被重新定义。

二、穿透式监管的内涵与关键维度

“穿透式监管”的核心在于克服信息不对称与管理层级带来的隔阂，力求实现对风险的真实、全面与及时把握。其运作可理解为几个关键维度的“穿透”：

1.对象穿透：穿透复杂的法人层级与股权结构，识别最终的利益相关方、底层资产与核心业务实质。

2.信息穿透：打破内部数据壁垒，构建覆盖全链条、全流程的动态信息收集与验证网络。

3.风险穿透：追踪与分析风险在集团内部及关联生态中的真实传导路径，而非仅观察表面现象。

4.责任穿透：依据穿透发现的问题，清晰界定并压实各级经营管理主体的风险管理责任。

三、穿透式监管引领下的内控体系升级方向

在这一理念驱动下，企业内控体系的重构可能呈现以下逻辑：

1.目标升级：从被动合规转向主动的价值保护与风险前瞻性管理。

2.边界拓展：从关注单体企业报表，扩展到审视整个集团、全部级次乃至关联生态链的实质性风险敞口。

3.动力转化：将外部监管要求与市场压力，系统地转化为企业持续自我优化、追求卓越运营的内生动力。

4.能力要求：对企业的信息科技水平、数据治理与分析能力、专业判断能力提出了前所未有的高标准。

四、穿透式监管在关键管理环节的应用展望

基于上述逻辑，穿透式理念可以在企业运营的多个关键领域引导内控机制的深化：

1.在投资管理领域：强调对投资标的，特别是非主业、跨境或高风险领域投资的实质穿透分析，全程跟踪底层资产状况与战略契合度，严控投资失效风险。

2.在资金管理领域：倡导建立集团统一的资金流全景监控与全口径融资管理，实现对流动性风险、偿债压力的穿透式预警，筑牢资金安全底线。

3.在业务运营领域：推动内控工作超越单据流转审核，深入评估关键交易的商业实质、合同公允性及对手方履约能力，尤其对关联交易执行更为严格的穿透审查。

4.在风险协同领域：最终目标是构建跨部门、跨层级的风险联防联控机制，通过信息与责任的穿透，提升企业应对复杂系统性风险的敏捷性与整体效能。

结语

穿透式监管所代表的，是一种追求治理深度与精度的管理哲学。对于致力于建设世界一流企业的国有企业而言，将这一理念深度融入内部控制体系，不仅是响应监管趋势，更是锻造自身风险韧性、实现基业长青的内在需要。内控体系的持续升级，永远在路上。