从事国企资产管理工作的同仁，对以下场景或许多少有所体会：

存量资产规模可观，但年度收益贡献相对有限；资产底数不够清晰、权属关系存在历史遗留问题，盘活工作缺乏精确切入点；从评估、审计到审批的流程链条较长，可能对市场窗口的把握带来一定挑战；REITs、ABS等工具在理论层面具有价值，但具体到资产筛选和操作流程，仍需结合实际情况进行审慎研判；上级对存量盘活有明确要求，但"怎么盘""盘给谁""怎么定价"等实操环节仍需系统梳理；数据资产已纳入国有资产监管范畴，但入表路径和估值方法尚在探索阶段。

这些问题并非个例，而是存量时代国企资产管理逻辑深度转型过程中具有普遍性的现象。

01  资产管理的逻辑正在发生转变

过去几十年，国企资产管理的重心更多放在"获取"上——拿地、建厂、扩产能、铺摊子。资产规模的增长本身即构成阶段性成果。"十五五"开局以来，政策导向发生了明显变化。2026年政府工作报告明确提出盘活低效无效资产、推进国有经济布局优化的要求。国务院国资委强调积极稳妥做好存量国有资产盘活利用。自然资源部明确新增建设用地与存量盘活挂钩，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积。

上述政策信号表明，资产管理的逻辑正在从"重获取"转向"重经营"，从规模扩张转向效益提升。存量资产的有效盘活，已成为国企提质增效的重要抓手。

02  存量盘活需要重点关注的6个课题

课题一：家底如何清晰化

存量资产盘活的第一步，是全面准确地掌握资产底数。行政事业单位与国企的存量资产分散管理，信息孤岛现象较为普遍。部分企业因历史移交资料缺失或交接手续不够规范，资产底数不清、确权工作面临一定困难。如何建立统一的资产清查标准体系？如何妥善解决权属不清的历史遗留问题？如何对资产进行科学分类并识别盘活潜力？这些是存量盘活需要优先解决的基础性工程。

课题二：价值如何科学判断

资产价值的评估，需要在合规框架内进行。在国有资产评估、交易审批等环节，程序要求较高、周期较长是客观存在的现象。部分企业因追责风险考量，倾向于维持现状。如何科学合理地评估资产价值？如何在严格遵守合规要求的前提下优化评估流程？如何建立资产识别标准，区分值得盘活的资产与应当果断处置的资产？这些是价值发现过程中的关键环节。

课题三：路径如何合理选择

盘活并非只有"卖掉"一条路径。从自主运营、改造升级，到资产转让、股权合作，再到REITs、ABS等资产证券化工具，不同资产类型适用不同盘活方式。如何根据资产禀赋选择相匹配的盘活路径？如何设计合作模式、平衡各方利益？如何结合金融工具的特点实现价值提升？这些是路径选择中需要审慎研究的课题。需要说明的是，REITs、ABS等工具的应用需符合相关监管要求，具体操作应由具备相应资质的专业机构依法合规开展。

课题四：合规底线如何守住

存量盘活涉及国有资产交易，合规是不可逾越的底线。《企业国有资产交易操作规则》对增资、实物资产转让等作出了明确的规范性要求。如何在盘活全过程中守住合规底线？如何实现与产权市场的有效对接？如何防范交易过程中的法律风险？这些是盘活工作能否顺利推进的基础性前提。

课题五：数据资产如何有效盘活

数据资产已纳入国有资产监管范畴，但入表路径和估值方法对于许多企业而言仍属新领域。哪些数据可以确认为资产？入表的标准和流程是什么？数据资产如何估值、如何交易？这是存量盘活领域较新的课题，也是许多企业正在积极探索的方向。

课题六：长效机制如何构建

存量盘活不是一次性任务，而是需要持续运营的能力建设。如何建立常态化的资产清查与评估机制？如何培养既懂资产运营、又熟悉金融工具、还了解合规流程的复合型人才？如何构建"盘活—运营—增值"的良性循环？这些是存量盘活长效机制建设的核心命题。

存量资产盘活是国企改革深化过程中的一项系统工程，需要各企业结合自身实际情况，在合规框架内稳步推进、持续探索。