导语：随着国企改革深化提升行动持续走深，集团层级不断延伸、业务板块多元布局、资本运作模式日趋复杂，传统“层层上报、分级管控”模式的短板愈发凸显：报表汇总只能看见表层数据，多层子公司隐匿风险难以深挖，投资、资金、采购等关键环节存在监管盲区，陷入“看得见报表，看不见实质；看得见规模，管不住风险”的治理困境。

国务院国资委多次明确要求，加快构建全级次、全流程、全要素穿透式管理体系，以“实质重于形式”为核心，打通自上而下、从总部到基层末端的管理链路，完成从“可视感知”到“可控闭环”的完整升级，真正实现放活经营与守住国资安全双向统一。2026年1月，国务院国资委印发《关于加强中央企业穿透式监管的指导意见（试行）》（国资发监督规〔2026〕2号），为穿透式监管提供了顶层制度依据。

本文结合国企实操路径，拆解穿透式管理如何分两步走，做到既能看得清、又能管得牢。

一、筑牢“看得见”基础：三重穿透，破除层级信息壁垒

“看得见”是穿透管理的前提，核心是打破层级隔离、数据孤岛、业务割裂，让集团管理触角直达三四级子公司、项目一线、资金源头，实现主体、业务、数据全方位可视。

1. 主体穿透：厘清股权脉络，摸清全级次家底

不少国企存在多层嵌套、控股不控权、关联企业繁杂问题，总部无法精准掌握所有权属主体。

实施路径： 以股权架构为索引，梳理从集团到末端经营主体完整谱系，穿透核查实际控制人、参股主体、对外投资平台，建立统一权属台账；对混合所有制企业、境外平台、项目公司实行一户一档动态更新，杜绝“隐形企业”“体外资产”，做到所有国有经营主体底数清、权属明、层级全。

2. 数据穿透：数字底座打通，实现三流实时可视

过去各子公司系统独立、数据离线，月度、季度汇总滞后，风险发现永远慢一步。

实施路径： 搭建集团统一数字化监管平台，打通财务、资金、采购、投资、资产、合同业务系统，实现业务流、资金流、资产流“三流合一”。

• 资金穿透： 所有账户统一归集，银行流水、付款凭证实时直传，大额支出、对外担保、融资拆借全程溯源；

• 经营穿透： 搭建可视化经营看板，营收、成本、回款、债务等核心指标自动汇总，下沉至单个项目、单家子公司；

• 资产穿透： 土地、房产、设备、存货等实物资产线上建档，闲置、出租、处置动态更新，杜绝账实不符。

依托大数据实现7×24小时动态采集，不用层层人工报送，总部一键直达底层原始单据，彻底告别“层层修饰的汇总报表”。

3. 业务穿透：全流程溯源，看清经营真实行为

报表只能反映结果，穿透管理要追溯业务源头。针对财务资金、投融资、产权资产、工程建设、采购交易、薪酬分配、境外资产等重点领域，把监管节点嵌入业务全流程：投资项目从立项、评审、投建到后评价全程线上留痕；采购业务实现“不上线不履约、不溯源不付款”；合同签订、履约、结算归档统一平台管理，任何一笔交易均可反向追溯至审批人、经办人、合作方，让每一项经营行为有迹可循、有据可查。

通过三层穿透，集团彻底告别“层级盲区”，真正做到全级次看得见、全业务看得见、全流程看得见，为后续管控筑牢信息根基。

二、夯实“管得住”闭环：四维管控，实现风险精准处置

看得见只是手段，管得住才是目标。穿透式管理绝非单纯收集数据，而是建立“预警—核查—整改—问责”全链条管控机制，把管理规则、风控要求、监督力量同步穿透至基层，形成刚性约束。

1. 制度规则穿透：统一标准直达末端

很多集团制度仅下发至二级公司，三四级企业执行宽松、标准不一。

实施路径： 梳理统一内控、合规、风控、薪酬、投资负面清单，将管理要求穿透传导至所有层级经营主体；对子公司授权实行分级穿透管理，明确各层级决策权限，超权限事项系统自动拦截；针对基层高频风险点制定标准化操作细则，同步嵌入业务系统，从源头压缩自由裁量空间，实现一套制度管全集团、一套标准控全链条。

2. 智能预警穿透：前置风控，变事后补救为事前防控

依托数字化平台内置风控模型，设置违规担保、超预算投资、资金挪用、关联交易不合规等多类预警规则，系统自动识别异常并分级推送风险工单。黄色预警由子公司自行核查整改，红色重大风险直接推送集团职能部门、纪检审计联动介入，风险不用等上报、问题不用等审计，第一时间干预处置，把风险消灭在萌芽阶段。

3. 监督力量穿透：大监督体系下沉，打通监督最后一公里

构建党委统筹，财务、审计、法务、纪检、风控协同的穿透式大监督格局，打破各部门监督各自为战：

• 纵向下沉： 监督任务直达基层项目部、子公司，定期开展穿透式专项核查，不局限于二级公司，直达底层经营单元；

• 横向联动： 数据共享、线索互通，财务异常数据同步推送纪检审计，形成监督合力；

• 常态化巡检： 线上预警+线下实地核查相结合，移动端现场取证、实时上报，整改任务线上销号管理，做到风险不消除、整改不闭环。

4. 追责问责穿透：压实层级责任，杜绝责任悬空

明确各层级负责人穿透管理主体责任，建立责任追溯机制：若底层企业出现资产流失、违规经营，不仅追责直接经办人、子公司管理层，同步倒查上级管控责任；完善经营业绩考核、延期支付、追索扣回配套机制，将穿透管控成效纳入干部考评，让各级管理者真正扛起管资本、防风险责任，避免“总部只看数据、基层无人担责”。

三、落地实施：穿透式管理三步走，平衡活力与管控

穿透式管理不是一抓就死，而是“放而不乱、管而不死”，实操可分三阶段稳步推进：

• 基础筑基阶段（看得见）： 完成全集团产权梳理、数据治理、统一数字化平台搭建，打通业财系统，实现所有经营主体、资金资产、业务流程线上可视；

• 机制完善阶段（管得住）： 统一全层级管理制度与授权体系，嵌入智能风控预警模型，搭建跨部门大监督闭环，形成常态化管控机制；

• 深化赋能阶段（提质效）： 依托穿透数据开展经营分析、资源统筹、投后价值管理，从单纯风险防控转向赋能战略决策，以精准管控推动国有资产保值增值。

同时必须把握核心原则：穿透不是干预日常经营，而是握住资本管理的“风筝线”，在充分下放经营自主权前提下，守住合规、资金、资产三道底线，实现高质量发展与风险可控协同并进。

从“看得见”到“管得住”，是国企穿透式管理完整的价值逻辑：数字化穿透解决信息不对称，让风险无所遁形；机制化闭环解决管控弱化，让管理落地生根。在国资监管全面从严、国企治理现代化加速推进的当下，穿透式管理已成为深入推进国资国企改革的重要举措。唯有持续打通层级壁垒、数据壁垒、监督壁垒，构建“可视、可溯、可控、可责”的现代化治理体系，才能为企业长远高质量发展筑牢坚实根基。

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